育碧今日发布了2024-2025财年完整财报，披露全年营业收入各方面均有所缩水，但旗舰IP《刺客信条：暗影》成为最大亮点，创下系列史上第二高的首发成绩。这款具体销量尚未公布的作品，销量仅次于2020年的现象级作品《刺客信条：英灵殿》，延续了育碧在开放世界动作冒险领域的霸主地位。
为应对财务压力，育碧提前完成了2亿欧元的成本削减目标，并宣布启动新一轮为期两年、每季度1亿欧元的固定成本削减计划。作为战略转型的核心举措，一家由腾讯领投、投资11.6亿欧元（约合89亿元人民币）的新子公司正式浮出水面。这家专门运营《刺客信条》、《孤岛惊魂》和《彩虹六号》三大顶级IP的实体将独立运营，估值超过40亿欧元。
根据交易结构，育碧全球1.7万名员工中的3000名将转移至新子公司，但品牌所有权仍将属于育碧母公司。这意味着该子公司必须就每款游戏的销售收入向巴黎总部支付版税。尽管腾讯仅持有约25%的股份，但这笔交易被视为这家欧洲游戏巨头向亚洲资本敞开大门的关键信号。
晨星分析师Martin Szumski直言：“剥离现金牛IP是无奈之举，至少比让投资者一无所获更容易接受。” 但一些激进基金对此仍不满意，正联合中小股东推动更激进的资产重组。值得注意的是，育碧还宣布将延长多个核心项目的开发周期，试图复制《刺客信条：暗影》因延期而带来的质量提升效应。
在次世代主机升级周期和行业并购浪潮中，育碧的困境折射出传统3A厂商的普遍焦虑。在《原神》等服务端游戏不断蚕食市场份额的背景下，育碧选择将其头部IP注入合资公司，试图借助腾讯的发行网络拓展亚洲市场，并通过特许经营模式分担风险。这场超过40亿欧元的豪赌，或将重新定义欧洲游戏公司的生存法则。
随着育碧逐步关闭非核心工作室，其未来的产品线将聚焦三大支柱IP。这场始于财报数据的转型，最终将引领这家拥有38年历史的法国厂商走向何方？市场翘首以盼。
